1,500 萬退休，月領多少會破產？38 個平行人生跑出一條斷崖
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歷史多頭給的餘裕，比直覺大；餘裕的盡頭，比直覺近。
63 個破產的人生，換來這一篇的答案。
他們都不是真人，是我在回測工具裡放出去的分身。但他們賠掉的每一個月，都是台股真實發生過的行情——含配息、含金融海嘯、含每一次崩盤。
要回答的，是每個算過退休金的人遲早會撞上的那個問題：帶著 1,500 萬退休，每個月領多少，會破產？
先交代玩法。
上一篇讓一個分身挑在 2007 年出發、月領 5 萬，隔年撞上金融海嘯，帳上一度剩 797 萬，照領，最後活得好好的。那一篇動的是日期，這一篇動金額。
38 個分身，每人 1,500 萬，全部放進台股市值型 ETF。歷史上每一個能完整走 20 年的月份，都站一個人當起點，然後我把月領金額當旋鈕，一格一格往上轉。
第一格，月領 5 萬。一年 60 萬，就是退休課本裡那條 4% 安全線。
結果不意外：38 個起點，全數撐滿 20 年，成功率 100%。
第二格，轉到 8 萬。
一年 96 萬。96 除以 1,500，你自己按——按出來的提領率，比課本那條安全線高出一大截。
照直覺，這一格該開始出事了。沒有。38 個起點，依然全過；混得最差的那個分身，20 年期末帳上還剩 1,914 萬，比出發時的 1,500 萬還多。
每個月多領 3 萬，領足 20 年，本金照樣比出發時大。到這裡，數據看起來像在說：課本太膽小了。
歷史多頭給的餘裕，比直覺大；餘裕的盡頭，比直覺近。
前半句你剛親眼看完。後半句，再轉三格。
第三格，月領 10 萬，這格再加一個現實條件：領的金額隨物價逐年調升，物價漲，生活費跟著漲。
成功率 86.8%。38 個分身，第一次有人倒下——5 個，沒能走完 20 年。
你會說：掉是掉了，86.8% 聽起來還是能賭。那就再轉一格。
第四格，月領 12 萬，起始年率 9.6%。成功率——47.4%。
不到一半。這一格不叫理財，叫擲硬幣：38 個分身，20 個破產。硬幣的正反面決定你七十幾歲有沒有飯吃，你敢擲嗎？
這 20 個失敗人生裡，有兩個我盯了很久。
最慘的那個，2004 年 3 月出發，只撐了 14 年 6 個月。2018 年 8 月帳戶見底——若他 60 歲退休，74 歲那年，錢先走了，房租、健保費和一日三餐留在原地。
最冤的那個，2004 年 6 月出發，跟最慘的只差三個月。他撐了 19 年 8 個月，差 4 個月就走完全程。
換算成馬拉松，42 公里的賽道，他倒在第 41.5 公里。
市場不發安慰獎：撐十四年半和撐十九年八個月，帳戶最後一頁印的是同一個數字——零。
同一筆錢、同一套做法，出發只差三個月，一個 74 歲斷炊、一個倒在終點線前。這就是 47.4% 的真面目：結局不由你的紀律決定，由你挑不了的出發日期決定。
第五格，月領 15 萬。不用分析了：38 個分身，全軍覆沒，成功率 0%。
五格排開：100%、100%、86.8%、47.4%、0%。
月領 8 萬，人人平安；月領 15 萬，無人生還。
從全體活著到全軍覆沒，中間只隔 7 萬元。
而且這條下坡不是斜坡，是斷崖。安全和破產之間，沒有一段「九成五、九成、八成五」慢慢變差的緩衝帶讓你踩剎車——旋鈕多一格，命運直接從全活跳到擲硬幣；再一格，全滅。
限重 20 噸的橋，開 25 噸的卡車上去，橋不會多晃兩下提醒你，橋會直接斷。提領率超載的帳戶一樣安靜——前面十年風平浪靜，斷的那一天才通知你。
所以 4% 全過、6.4% 也全過，證明的從來不是「可以繼續往上加」，只是你還站在斷崖的這一側。
把話說誠實，這份數據有三個但書。
第一，38 個起點全部落在 2003 到 2006 年——台股資料能完整跑滿 20 年的只有這一段，而它開在一輪罕見的長多頭裡。第二，38 條路徑高度重疊，同一場海嘯、同一場疫情，幾乎人人都走過，這不是 38 個獨立樣本。第三，歷史不代表未來，本文也不構成任何投資建議。
反過來讀更冷：連這麼順風的一段歷史，月領 12 萬都只活下來 47.4%。未來若沒這麼客氣，斷崖只會更早報到。
回到標題：1,500 萬退休，月領多少會破產？
歷史給的不是一個數字，是一張表——5 萬全活，8 萬全活，10 萬倒 5 個，12 萬擲硬幣，15 萬全滅。而你的本金未必是 1,500 萬，你的生活費也未必剛好落在這五格上，你的那張表，得用你的數字跑。
你的數字幾 % 會活下來，30 秒自己跑。換上你的本金、你的月領金額，同一套真實歷史替你把每個起點都走一遍；金額只在你的瀏覽器裡計算，不上傳、不儲存。
跑完若發現自己站在擲硬幣那一格，答案不是祈禱，是把旋鈕往回轉，轉到你的成功率讓你睡得著為止。
回測算不出你的未來，它只負責告訴你：你的計畫，在過去死過幾次。
讓分身先替你破產，是全世界最便宜的學費。